A股再次上演3000点争夺战 结构科技发展+低估值蓝筹

来源: 中国证券报时间:2019-09-17 11:43:49

A股再次上演3000點爭奪戰。多家公募對中國證券報記者体现,市場接下來會在3000點展開多空交戰。但基于外部環境緩和與國內經濟發展韌性等積極因素考慮,A股估值中樞有望繼續上行。公募投研人士指出,樂觀態勢下投資计谋可以更加積極。科技成長股與低估值藍籌將是接下來投資结构的重點所在。

估值有望繼續上行

截至9月16日收盤,進入9月以來,上證指數、深證成指、創業板指累計漲幅均超過5%,分別爲5.01%、5.9%、6.42%。資金方面,做多勢頭更爲明顯。數據顯示,9月16日市場情緒有所平緩,但兩市合計成交5813.24億元,較上一交易日的5373.33億元有所放量。而包罗9月16日淨流入9.1億元在內,北向資金已連續12個交易日淨流入。其中,在9月至今的10個交易日中,北向資金淨流入已接近400億元。

“A股上周大漲站上3000點,整體依旧以震蕩格局爲主。但是,降息預期以及外部經濟影響因素的邊際緩和,對國內市場形成有利支撐。”招商基金首席宏觀计谋分析師姚爽對記者体现,短期來看,寬松政策加碼將會繼續催化市場風險偏好上行,A股的主導因素正在回歸基本面。因此,市場短期的反彈高度,將取決于刺激政策能否進一步兌現以及改革舉措能否加快落地;中期來看,姚爽則認爲,在全球比差模式下,國內資産價格的性價比將更爲凸顯。在全球債券收益率走低和人民幣彙率趨穩配景下,權益市場對長線資金的配置性價比正在逐漸顯現。而隨著資本市場基礎制度趨于完善,A股市場的估值中樞有望繼續緩慢上行。

“短期市場仍將延續區間震蕩格局,但震蕩中樞會有所上移,一些因素正在發生積極改變。”前海開源基金基金經理、投資部副總監肖立強對記者体现,近期內外經濟環境趨于緩和,且國內政策不斷釋放積極信號,包罗此前降准等舉措都會提振股票市場做多情緒,結構性做多機會接下來會層出不窮。

經濟有韌性提升吸引力

上述樂觀預判的背後,是公募對中國經濟韌性與權益資産吸引力的堅定信心。

前海聯合基金王靜對記者指出,近期公布的8月經濟數據表明經濟仍存壓力,但隨著降准等政策的落地,我國經濟依旧具備較強韌性。同時,近期外部環境影響因素有所改善,加上國內資本市場持續對外開放(如取消QFII和RQFII額度限制),海外投資者對A股的配置比例將會持續提升。

“基于內外流動性全面寬裕與政策不斷催化的考慮,繼續看好9月A股市場行情,市場反彈或繼續。”平安基金對記者体现,一方面,隨著QFII和RQFII投資限制的取消以及RQFII試點國家和地區限制的取消,我國金融市場開放進一步深化,未來外資將持續流入A股市場,這將成爲A股重要的增量資金來源;另一方面,央行的降准措施于本周一生效,釋放約8000億元資金將給市場帶來更多的“源頭活水”。

鹏华双债加利债券基金经理王石千对记者体现,在利率水平大幅下行、企業实行減稅降费措施、政策逆周期调节力度加大等因素作用下,企業盈利预期将逐步触底企稳;短期来看,A股上市公司四季度业绩将受益于低基数明显反弹。“对比股票和债券性价比,当前权益市场的估值仍处历史低位,股票性价比好于债券,可重点配置具备核心竞争优势、业务周期性偏弱的蓝筹股。”

關注科技成長與低估值藍籌

記者獲悉,在指數圍繞3000點震蕩之際,科技成長股與低估值藍籌成公募结构重點。

Wind數據顯示,9月以來(截至9月16日),共有226家上市公司接受機構調研,其中約有80家是科技類公司,包罗21家電子設備公司,17家電子元件公司,12家半導體公司,7家通訊設備公司。其中,包罗領益智造等科技公司在內,調研名單中均出現博時基金、南方基金、華夏基金等公募身影。

“投資计谋上可以更加積極。中國經濟正在從高速增長向高質量增長轉型,長期來看,A股投資已具備較強吸引力,建議重點關注醫藥、消費、科技創新以及券商等板塊的潛在投資機會。”肖立強說。

平安基金指出,基于内外流动性向好与政策支撑预期,TMT、券商等行业行情有望连续,而估值较低的銀行、房地产、基建等板块也有望提振。

王靜指出,截至目前,滬深兩市的動態PE估值在16.5倍左右,與曆史的底部區域12-15倍接近。“不論是橫向曆史比較,還是縱向的大類資産分析,權益資産的估值都具有較高吸引力。在全球流動性寬松的大配景下,核心産業的優質資産在中長期內具有廣闊的市值空間,周期龍頭、消費服務和科技創新領域都有大量的投資機會。”

王靜認爲,投資者可著重關注以下三大方向:其一,科技創新周期帶來的優質龍頭公司估值提升,如5G、半導體、雲計算、工業互聯網、硬件創新等;其二,受益經濟預期好轉的金融龍頭和基建加碼的周期産業龍頭;其三,中報超預期且下半年業績趨勢仍向好的細分行業龍頭個股。

責任編輯:FD31
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