債市再迎增量資金

來源:中國證券報时间:2019-09-24 14:14:20
 9月23日,由中国平安旗下平安资产治理有限责任公司(简称“平安资管”)与澳洲昆士兰投资公司(简称“QIC”)合作的“QIC-平安中国企業债基金”正式全球公布。资金全部募集自海外,全部用于投资中国境内企業债。

  中債登數據顯示,截至2019年7月末,中國債市總規模已逾93萬億人民幣(約13萬億美元),超過日本躍居世界第二位。隨著金融對外開放措施的加速推出,中國債券市場在國際化建設方面取得顯著成效,對外資的吸引水平逐步增強。

  債市再迎增量資金

  此次推出的基金是由QIC与平安资管合作推出,系首只经由爱尔兰央行批准的中国企業债投资主题UCITS基金(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities;欧盟可转让证券集合投资计划)。该产物在境外发行,以人民币作为计价货币,以富时中国銀行间市场企業债指数作为参考指数,面向具备配置中国在岸债券需求的境外机构以及希望提高离岸资金收益的境外中国机构。

  从投资计谋来看,该基金通过自下而上精选中国在岸优质企業债,并结合全球固定收益与货币治理计谋,辅以境外机会性投资作收益增厚,以跨市场投资有效对冲风险。

  平安资管主要负责组合内中国企業债的筛选和投资。平安资管投资经理朱隼介绍,主要可投资的债券是基于平安内部信评制定的入库尺度,而且每年都在更新完善。评级方法会参照宏观经济、行业轮动、企業经营、财政治理等多个指标,并不会只根据企業性质这一单一因素进行简单划分。

  QIC主要负责组合的境外投资研究工作包罗汇率风险治理。QIC全球信用收益基金经理史蒂芬·霍尔姆斯介绍,投资组合的基准货币是人民币,对冲中国境内利率风险的措施,一是通过利率互换,以及在境外市场利用非交割的期货进行对冲;二是通过投资组合对冲风险,通过购买中国企業以其他货币发行的企業债来实现。

  外資持續進入中國債市

  近年来,中国债券市场增长强劲。中债登的相关数据显示,目前已有逾2100家境外投资者进入我国銀行间债券市场,较年初增加900余家。今年1至8月,外资在我国债券市场累计告竣交易凌驾3万亿元,同比增长超30%。截至目前,境外投资者持债规模已凌驾2万亿元,占境内债券市场托管总额的比例约为2.5%。

  業內人士体现,與發達資本市場相比,中國債市的外資規模占比仍舊偏低。但隨著彭博巴克萊、摩根大通相繼宣布將中國債券納入其旗艦債券指數,將爲中國債券市場引入超1000億美元的指數追蹤資金,中國債市未來的規模增量仍有廣闊空間。

  从收益水平来看,中国投资级企業债的收益率连续高于美国等成熟资本市场,也高于中国本土的利率债收益水平。平安资管副总经理张剑颖体现,之前很多海外投资者认为中国企業债的壁垒比力高,因为投资这一品种需要对中国市场非常了解,也需要对企業债品种有深刻理解,特别是在研究方面需要覆盖面广,且恒久跟踪,这些海外机构的痛点正是平安资管的优势所在。通过QIC-平安中国企業债基金,海外投资者将猎取进入中国企業债市场的“快车票”。

  QIC全球流动性计谋董事总经理苏珊·巴克利介绍,现在全球的政府债券基本上都是负收益,日本、德国的国债收益也是在1%以下,所以中国债券的收益水平在全球市场中非常具有竞争力。“包罗相关指数的推出、监管改变,还有高收益的企業债机会,都会支持更多外资进入中国债券市场。在未来的五到十年里,估计外资持有中国债券的比例会增长到债券市场的10%。”苏珊说。(记者 高改芳)

責任編輯:FD31
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